西溪且留下——记至善基金海宁营业部西溪湿地健康游


为更好的拉近与客户的感情,近日,至善基金海宁营业部组织了高净值客户与投资顾问一行近二十余位到美丽的西溪湿地,进行一次健康旅游活动。

“为爱西溪好,长忧溪水穷。山源春更落,散入野田中”,宋代的杨蟠曾以这样的诗句来描写西溪湿地。杭州的西溪湿地景色不同于西湖的绮丽,它注重保持农村自然原始的风貌,突出的是乡村的幽静和野趣。也有许多人文景观点缀期间,如明朝文人冯梦桢的西溪草堂,明代邹孝直的庄园—泊庵草堂,深潭口,烟水渔庄,西溪梅壁等等,需要细细品味才能得出其中知味。


西溪湿地处于烟水渔庄和深潭口之间,这里有大片的池塘,生长着形形色色的水生植物。长长的亲水栈道在塘边环绕,一路走去,幽幽的清新伴着阵阵的水波的清爽,让人乐而忘返。


乘船从码头沿着清澈的河道缓缓前行。初冬的河畔两岸,芦花绽放,白色的芦絮随风飘扬,像极了冬天里的雪花;河道边火柿树上的火柿象一个个大红灯笼,述说着西溪湿地千年的历史;电影《非诚勿扰》拍摄地的道具、故事给我们无尽的遐想;青果梅、柿饼、火柿、炸鱼干、爆河虾等等湿地特产让大家忍不住掏钱品尝;青瓦白墙与柏油路上的游览车,交相辉映了历史与现代的长河。客户们都情不自禁地拿出手机来与美景合影,赞美声不绝于耳。 客户们对本次活动的安排相当满意并对我们工作人员表示衷心感谢,让他们度过了一个愉快的周末。

不合格产品不再备案 私募委贷之路或被堵死

日前,继券商集合资管计划和基金专户投资委托贷款相继被叫停之后,中国证券投资基金业协会再度出手,针对私募基金发布了《私募投资基金备案须知》,对私募基金投资范围作出新的要求,并明确指出不再接受不符合要求的私募机构备案。至善基金认为,该举意味着私募基金投资非标债权之路将被堵死。

据至善基金了解,《私募投资基金备案须知》对私募基金经营活动投资范围作出了三类禁止性情形。其中,“底层标的为民间借贷、小额贷款、保理资产等《私募基金登记备案相关问题解答(七)》所提及的属于借贷性质的资产或其收(受)益权;通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动的;通过特殊目的载体、投资类企业等方式变相从事上述活动的”均被囊括至了不符合私募基金投资范围的经营活动之中。

与此同时,至善基金还发现,中国证券投资基金业协会还对私募基金投资产品作出了明确规定,规定称,将自2018年2月12日起,不再办理不属于私募投资基金范围的产品的新增申请和在审申请。

在至善基金看来,这是《私募投资基金备案须知》给私募基金机构留出了一个月的过渡期限,该举的出发点应是出于积极贯彻落实国家相关监管精神,促进私募投资基金回归投资本源。值得肯定的是,在此情况下,那些不符合投资本质的私募基金机构或将面临转型或者被淘汰的风险。这也意味着私募基金行业的规范性、合规化将指日可待。

至善基金根据《私募投资基金备案须知》获知,私募基金的投资不应是借贷活动。在该文件内容中明确提出,私募基金财产债务由私募基金财产本身承担,投资者以其出资为限,分享投资收益和承担风险。由此可见,私募投资基金被定为了一种由基金和投资者承担风险,并通过主动风险管理,获取风险性投资收益的投资活动。

综上所述,委托贷款做为私募基金产品备案的机会无疑将面临被剔除的危险。至善基金认为,今后,私募基金行业的委托贷款之路或将被堵死。

两年私募基金规模增加8万亿 草莽时代或将结束

过去两年,我国私募基金保持了罕见的高增长。短短两年间,私募基金就由2015年3月底的登记私募管理人9000余家、备案私募基金近11万只、认缴规模3万余亿元,增加至2017年11月底的私募管理人2万余家,备案基金近7万只,总规模逼近11万亿元。数据表明,私募基金俨然已成为积极响应并支持“大众创业、万众创新”双创精神号召的重要资本力量。

究其原因,至善基金认为,私募基金的快速蓬勃发展与我国经济进入转型升级的新常态时代不无关系。环顾近几年,中国经济与世界经济开始趋向深度融合发展,人民币国际化开始起步,互联网金融迅速兴起并蓬勃发展,央行基准利率不断下降,而金融机构的故有格局也正在被一系列创新变革所打破,整个金融行业正在迈向全资产经营的大资管时代。而这恰恰给了私募基金这种新型资管机构不断涌现并获得蓬勃发展的大好机会。

在至善基金看来,在该种国内大环境下,作为我国资本市场的重要一环,私募基金实则却肩负起了服务实体经济、深化金融改革的重大使命,无论是优化日新月异的居民财富管理结构,还是满足居民日益多元化的投融资需求,亦或者支持我国实体经济创新与国家创新创业战略,私募基金在推动我国产业结构转型升级方面发挥了巨大的积极作用。

然而,值得关注的是,至善基金发现,私募基金在发展壮大并逐渐成长为与公募基金并驾齐驱市场力量的同时,逐渐滋生的违法违规行为也愈发呈现出多发态势,已越来越成为影响金融市场稳定运行、侵害投资者合法权益的“暗杀武器”。其中就包括备案信息失真、违规募集资金、操纵市尝挪用基金财产等一系列突出问题。

众所周知,坐阵A股市场中的最牛散户,其励志故事常被传的“奉若神明”,但至善基金发现,鲜有人知的是,不少人口中传称的“最牛散户”实际上却是依靠着操纵市场而起家。而一些看似“牛气冲天”“高大上”的私募基金却并未在基金业协会登记备案,而导致频频失联。此外,一些小型私募却为了冲业绩、冲规模而进行利益输送,不断践踏合规底线,最显著的特点就是手段激进,搏命投资,草莽特性丰富,严重扰乱了我国私募基金市场秩序,损害了投资者的合法权益。

对此,至善基金表示,今年12月,证监会进一步把要求的主动防范化解系统性金融风险放在了更加重要的位置,专门部署了2017年专项执法行动第四批案件,严厉打击私募基金领域违法违规行为。至善基金认为,在此形势下,私募基金将越来越呈现阳光化,备案合规的大型私募基金将逐渐占据主导地位,投资者的投资理念与投资方式也将逐步由投机性投资转变为价值投资,过去打涨停板擦边球、伪市值管理等盈利模式将逐渐被摒弃,私募基金将越来越重视中长线价值投资与投研能力,过去私募基金的过度投机草莽风格,或将成为历史。与此同时,随着大量投研能力及管理能力水平低的私募机构被淘汰出局,整个私募行业两极分化的格局也终将愈加鲜明。

私募迎来新法规,“劣币”产品加速“出局”

日前,私募基金行业迎来了一部重要的行政法规——《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》(以下简称“意见稿”),至善基金认为,此法规出台,私募的监管标准大大提升,未来私募的合规、稳定运营的能力有望进一步提升,无底线行为也将减少,合规、诚信、专注投资的私募在监管中实现“良币驱逐劣币”,这对投资人而言意义重大。

意见稿提出,如果“净资产低于实收资本的50%,或者或有负债达到净资产的50%……不能清偿到期债务的”,不得成为私募基金管理人的主要股东/合伙人。这是监管层首次对私募基金提出相关要求,主要限制了负债较高(负债/净资产≥50%)或者持续亏损(净资产/实收资本<50%)的主体设立私募基金管理人。 至善基金认为,这说明监管层对私募基金的运营风险考虑得更加全面。私募基金的稳定运营未来将进一步得到保证,有利于保持私募基金管理人及其股东经营的持续性和稳定性,防止高负债经营或者现金流断裂导致破产的风险。至善基金强调,意见稿的出台,有望提升私募基金从业人员的素质,降低了行业的道德风险,无底线行为将大大减少。 此外,意见稿还规定,“私募基金管理人、私募基金托管人应当建立从业人员投资申报、登记、审查、处置等管理制度,防范与投资者发生利益冲突。”至善基金认为这将进一步强化私募行业从公司到从业人员的合规意识,相信未来“老鼠仓”的几率将进一步减少,投资者的权益也毫无疑问进一步得到保护。 对此,至善基金还表示,在实际操作中,至善就是严格按照公募的要求来做的,内部员工每年定期需要登记炒股申报表,不仅申报自己的账号还要申报员工本人、配偶、利害关系人的账号,也有部分员工不明白为何公司的要求要比行业平均水平更严格。但是从此次意见稿出台来看,至善的方向与监管是一致的。 意见稿还进一步明确了私募股权基金的管理职责。至善基金透露,很多人以为2013年中实施的新修订的《证券投资基金法》就会把私募股权基金纳入法律监管,但实际上,当时,私募基金投资未上市公司的股权,没有明确入法,也是当时业内认为很遗憾的一件事。 如今意见稿从行政法规的角度明确了这一点,显然比“通知”效力更高,明确了监管,有助于完善PE/VC的监管体系,对其发展也更有利。至善强调,如今10万亿规模的私募基金行业,私募股权基金占据大半壁江山,未来有望进一步扩容。 至善基金认为,《意见稿》的出台意义重大,不仅填补了私募行业的法律体系上的空白,而且将部分自律规则和证监会部门规章的内容,上升到了国务院行政法规的级别,行业监管实现“装备升级”。私募行业的规范将进一步 “提速”,无底线行为也将大大减少。私募行业作为一个有担当的、强大的资管品种,指日可待。对于投资人而言,强有力的监管意味着对他们的保护加强,私募行业更值得放心投资。

至善基金临平第一机构走九溪寻秋活动


秋天是色彩缤纷的季节,残荷、落叶、芦苇、红枫~无不悄然诉说着它的美,它动人的姿态。


于是,至善基金临平一部的小伙伴们集体出发去寻秋,来一场徒步寻秋的盛宴。12月8日早晨8点,大巴从金鑫大厦出发,目的地:北高峰、九溪烟村、龙井村。



北高峰海拔300多米,上山一路攀登,树木郁郁葱葱,登山顶望远,西湖美景尽收眼底。山顶有一个1600多年历史的天下第一财神庙,庙里住着一位财神真君。我们此次行程的目的之一,就是来拜见这位“仙人”,祈求财神为我们至善基金添福添财。


上午登高望远,下午是惬意的徒步赏秋。顺着碎石小路,我们寻找山间清新的空气,绚丽多彩的枫叶,高大挺拔的杉树,还有那碧蓝的湖水。让人不禁产生错觉,是不是来到了另一个九寨沟。微风拂面,一片片枫叶散落而下。为秋增添了一份动态的美感。一路的美景引我们到了龙井村,这里有成片修剪整齐的茶园,有古朴的茶庄,坐下来品一口清茶。秋天的色,秋天的香,秋天的味,人已醉。

至善基金成立三周年庆典暨首届至善财富管理高峰论坛(上海站)圆满落幕

12月8日,“砥砺·前行”至善基金成立三周年庆典暨首届至善财富管理高峰论坛(上海站)在上海朗廷酒店圆满落幕。


▲ 签到现场


▲ 活动现场座无虚席

三年来,至善人砥砺奋进,携手前行,始终秉持“慎思笃行、臻于至善”的企业理念,用“诚信、稳健、创新、共赢”的核心价值实现“客户、合伙人、股东、员工、社会”共赢,共同谱写了辉煌的篇章。


▲ 到场的邀约嘉宾

活动当天,上海金融业联合会常务副理事长季文冠先生、上海股权投资协会副秘书长华莹女士、中共上海市静安区委领导彭志文先生、上海市市委组织部领导钱奇然先生、上海市公安局国保局领导张衡先生、至善基金执行副总裁卓栋炜先生、至善基金副总裁曾寅生先生、著名独立经济学家杜猛先生、复旦大学金融系副教授沈红波先生、四川众信资产管理有限公司总经理金宏先生、中青旅•助信企业发展 (上海)有限公司执行副总裁傅金禄先生、中城投集团第八工程局副总经理陈光华先生以及中商北斗、宽泓投资、腾滔科技、渤海证券等知名企业与合作单位高层共同出席了活动。

活动开场,由至善基金总裁致辞,总裁的致辞传达了至善基金作为一家以私募股权为核心的金融机构,正朝着市场化、国际化、高品质的一流资产管理公司的发展目标,稳步前行。


▲ 中国独立经济学家杜猛先生主题演讲

之后,由中国独立经济学家杜猛先生进行了以《中国金融格局与私募股权基金发展趋势分析》主题的演讲。杜老师从宏观到微观,给大家介绍了私募股权投资基金的整体发展走向及变革的趋势,并提出投资者如何把控投资风险与投资回报平衡的问题。


▲ 圆桌论坛环节

主题演讲结束后,独立经济学家杜猛老师、复旦大学金融系副教授沈红波老师、四川众信资产管理有限公司总经理金宏先生以及至善基金执行副总裁卓栋炜先生就“投资方向”与“风险管控”两大主题,展开圆桌论坛讨论。圆桌论坛就“十九大之后,股权投资会迎来怎样的新契机与新趋势?”,“股权投资,尤其是私募股权是如何做到风险管控与投资收益的平衡”, “十九大之后,政府引导型基金与PPP基金的发展走势”等话题进行了一场民生经济与投资理财的对话,深度剖析了当前大环境下中国经济及投资理财的发展趋势。

活动下半场是至善三周年庆典的战略合作签约仪式。在至善三周年之际,至善基金与三家企事业单位达成战略合作,他们分别是中青旅•助信企业发展 (上海)有限公司、中城投集团第八工程局有限公司、四川众信资产管理有限公司。

至善基金与中青旅•助信企业发展 (上海)有限公司的合作,预示着至善未来将深入旅游、度假、酒店运营等领域;与中城投集团第八工程局有限公司的合作,标志着至善基金将正式涉足PPP基金项目投资;与四川众信资产管理有限公司的合作交流,将为至善介入政府引导型基金及政府公共基础设施建设创造决定性条件。

签约之后,至善基金与三家单位的领导人再次上台,共同完成至善战略合作、共赢启动仪式。在三周年之际,至善基金与三家政府重点扶持企业达成战略合作,强强联手,开启与央企国企合作PPP、产业基金、供应链金融的新篇章。

三年砥砺前行,化作今日璀璨盛事。三周年对至善来说,是一个至关重要的里程碑,更是一个全新的起点。

此次至善基金三周年庆典、首届至善基金财富管理高峰论坛(上海站)及战略合作签约仪式标志着至善基金将以蓬勃的姿态从私募基金先行者向大资管行业领先者迈进,为在大资管时代转型发展打下坚实的砥柱。

阳光正好,至善在路上——至善基金嵊州分公司冬日登山游记

连续半个月的阴雨天气,在这寒冷的冬日,显得格外漫长与难熬。

好在天公作美,让我们如期举办周日的冬日登山游。

当天中午12点,早早的吃完中午饭,一路享受着多日不见的阳光,步行到公司,开始做出行前的准备工作:红马甲、红帽子、横幅、旗子、矿泉水、礼品毛巾、水果……这是一次客户活动,更是一次扩大至善在嵊州知名度的举措。

很快到了约定出发的时间,客户也都在事先约定的接送地点等候,我们整装待发,驱车前往本次活动的目的地——中翔温泉湖。

车开出城区,沿着通往旅游区的公路一路前行,路两旁金黄的树叶扑面而来,地下一片落叶,偶见三、两只喜鹊、麻雀飞来飞去,隐隐感到冬天的萧条。途经的还有熟悉的村庄,见村口有三三两两老人在晒太阳,他们此时的心情就像冬天一样,感受着“夕阳无限好”的时光。不觉间,就到了温泉湖停车场。

下车就闻到一股扑鼻香烤番薯的香味,早已顾不上刚刚下肚的午饭,径直走到摊位前。买番薯的是一对年老的夫妻,老伯很专心地摆弄着手中的烤炉,生怕里面的番薯一个不小心烤焦,老婆婆则热情地招呼着闻香而来的顾客。买了四、五个烤番薯,十多个人分而食之,津津有味,好像在这样的情境下面才能品尝出真正的番薯本味。

满足完味蕾,该开始干正事了。拿出横幅、旗子,穿上统一红马甲、红帽子,站在横幅前,合影留念。瞬间成为停车场的焦点。一些热心的人上前来询问:你们是什么公司?你们公司做什么的?公司在哪里……这无疑是一种对公司无形的宣传,将客户被动告知变为主动了解,这正是我们本次活动真正的目的所在。

将带上山的矿泉水与毛巾(纪念品)分发完毕后,我们一队人向山上进发。冬天的山野自然有一种空灵感,树叶凋落,小草干枯,就连行人也稀少,但山里的空气是清新的,我们登山的情绪是高涨的,兴致勃勃?兴高采烈?此时与我们的心情相比,似乎都有点逊色。我们一边攀爬,一边观赏,一边交谈,一边思考,无拘无束,特别惬意,与大自然亲密接触,与大山对话。我们在挂着似一盏盏小红灯笼的柿子树下留影,在少见的栗子树下驻足,偶尔在路边捡上一颗松果都能摆拍出一张意境非凡的相片。感觉处处都新鲜,都富有新意,这是在封闭的办公室、住宅里所感受不到的。

起初,我们沿着盘山公路缓缓而行,似乎感到很容易。后来有人提出湖边山坡上有个很美的杉树林,到了那边果然眼前一亮。这个季节,满地的杉树叶,一排排整齐的杉树林立,别有一番景象。

返回的路上,我们抄小路,可走着走着就不见了路,这时,一个客户突然冒出了一句鲁迅说过的话:“世上本没有路,走的人多了,也便成了路。”话说在当下,我感到意味很深。不过,我在慢中也悟出了些许道理,我在想,前人就像鲁迅先生说的一样,在无路的地方,走出了路。也如同《西游记》插曲里唱的:“踏平坎坷成大道。”再联想到我们的人生、生活,还有至善基金,不也是这样吗?有些境域是没有路的,经过不断探索而有了路,走出了光明大道。而至善,正一步步得迈向一条康庄大道!

至善基金成立三周年庆典暨首届至善财富管理高峰论坛(杭州站)圆满闭幕

12月2日,“砥砺·前行”至善基金成立三周年庆典暨首届至善财富管理高峰论坛(杭州站)在杭州柏悦酒店圆满落幕。


▲ 活动现场人员爆满

三年来,作为至善人,我们秉持“慎思笃行、臻于至善”的理念;始终铭记“诚信、稳健、创新、共赢”的核心价值;倾心打造“至善”品牌,为投资者资产保值增值保驾护航。目前已经在全国各地拥有20余家分支机构,这无一不在彰显至善基金正在朝着私募基金领军品牌的愿景更进一步。


▲ 至善基金董事长王建乐先生致辞

而在刚刚结束的十九大会议上,“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展”方针政策的提出引发了不少投资者的疑问——如何在即将发生的一系列变革中找到投资的新立足点?也正是在这样的背景下,至善基金决定举办首届至善财富管理高峰论坛,邀请金融领域专家、商界精英共聚一堂,共同探索新金融时代下的私募股权投资与财富管理,通过圆桌论坛深入探讨股权投资的未来发展。

活动举办当天,至善基金董事长王建乐先生、复旦大学国际金融教授张陆洋先生、东吴证券浙江投资银行部总经理张东亮先生及其他各界嘉宾出席了活动。


▲ 复旦大学国际金融教授张陆洋先生进行主题演讲

活动开场,由至善基金董事长王建乐先生致辞,王总的致辞传达了至善基金的战略规划,至善基金正朝着从私募基金的先行者向大资管行业的领先者的转型愿景,朝着市场化、国际化、全功能、高品质的一流资产管理公司的发展目标,稳步前行。

之后,由复旦大学国际金融教授张陆洋先生进行了以股权投资如何助力浙江经济产业创新升级为主题的演讲,张教授的演讲深入简出,解答了不少在场投资者对股权投资的疑惑。


▲ 圆桌论坛环节

当前,我国正处在经济结构调整和转型升级的关键阶段,新动能的壮大,新经济的加快发展更是成为当下国家发展的重要引擎。围绕“十九大”与“金融变革”两大主题,复旦大学国际金融教授张陆洋先生、东吴证券浙江投资银行部总经理张东亮先生、至善基金副总裁卓栋炜先生以及臻源资本风控总监陈德翔先生展开圆桌论坛讨论。

圆桌论坛环节就“十九大之后,股权投资会迎来怎样的新契机与新趋势?”,“如何看待目前投资市场越发重视的新能源、新科技与大金融、大文化领域未来的发展”,“股权投资,尤其是私募股权是如何做到风险管控与投资收益的平衡”,“十九大之后,政府引导型基金与PPP基金的发展走势”等话题进行了一场民生经济与投资理财的对话,深度剖析了当前大环境下中国乃至世界经济及投资理财的发展趋势。

在活动的最后,由至善基金董事长王建乐先生、至善基金副总裁卓栋炜先生、至善基金副总裁曾寅生先生及各地区高管上台共同开启至善基金成立三周年庆典仪式,精彩的歌舞演出与紧张的抽奖活动将现场气氛推向高潮。


▲ 嘉宾与领导共同举杯庆祝公司成立三周年

此次至善基金三周年庆典暨首届至善财富管理高峰论坛预示着三岁的至善基金将以意气奋发的姿态进入资产管理行业第一梯队,为在大资管时代的转型发展奠定了坚实的基础。

情暖冬日户外冷餐会


冷餐会,作为集古今中外餐饮特色的宴请方式,随着我国改革开放的深化及中外餐饮的交流,获得日益广泛的运用和迅速的发展,并且出现了高档化和大型化的趋势,成为中华餐饮百花园中的又一奇葩。


12月12日,至善基金嘉兴本级营业部借着冬日的暖阳,举办了一场户外冷餐会,全体投资顾问携客户一同参与了本次活动。活动以冷餐为载体,本着促进客户互动交流的原则,展开了数个让大家置身其中的小活动,突出了本次活动的价值。现场的参与人员通过报数进行了分组,通过精彩纷呈的小游戏将此次活动推向了活动的高潮。“你比划我来猜”初步凝聚了临时组成的团队间的力量;“三人两足”默契大考验增强了集体荣誉感……最热闹的莫过于“扯龙尾”,大家紧紧相连,队首扯对方龙尾,队尾机智躲避,你追我赶,嬉闹声一片。场面十分融洽。


亲切而不落窠臼,典雅而不铺张浪费,虽然只是作为载体,在食物的选择上也花了不少心思。欢乐而不入俗套,紧张而不失趣味,不时进行的活动环节不仅拉近了客户的距离,也营造了冬日的温暖氛围。

本次活动以冷餐会为名,提供食物的同时也让客户在活动中热络起来,享受生活享受至善为之带来的欢乐,让客户记忆犹新。我们衷心地希望投资顾问能以此为契机,让客户更好地融入至善,信任至善。